黃金調整接近尾聲，關注晚間歐銀決議

2016年7月21日

近期市場不太平，不是這裡暴恐襲擊就是那裡鬧革命，總有人想搞出個大新聞。所謂「槍炮一響，黃金萬兩」，今年開年至今，貴金屬市場迎來了久違的多頭行情。

眾所周知，每逢歐洲央行行長馬里奧德拉吉講話，市場都會產生較大波動，「超級馬里奧」的綽號由此得來。這種不確定在短線易造成市場的恐慌，故而投資者在歐洲央行決議來更傾向減倉觀望。在英國退歐公投後，市場普遍預計歐洲央行可能加大或者暗示將增加寬鬆規模。更多的刺激將威脅歐元，利好美元。近期美元的走強已經也反映了這種預期。強勢的美元，不利於黃金走高，尤其當金價處於年內高位之時，調整也是在所難免。

黃金價格曾在脫歐公投當日飆升100美金，在二次測試1375關口後陷入調整走勢已有半月的時間。技術層面，價格於周三跌破三角形邊界並連續擊穿1318-1320,1313-1315關口，最低觸及1311的近期低點。下方重要支撐位於1304-1306以及1300的心理關口。阻力位置則位於1335-1340的周內高位。鑑於全球央行未來普遍的寬鬆舉措以及暴恐襲擊等事件造就的日益動盪的外部環境，筆者對黃金前景持謹慎樂觀態度。截至發稿前，金價已自日內低點反彈至1322一線，繼續盲目追空並不妥當。焦點回歸至晚間的歐央行利率決議以及美聯儲加息問題。

（圖片來自福匯TS2.0平台）

儘管距離決議公布還有幾個小時的時間，筆者認為此次會議可能缺乏看點。所謂「巧婦難為無米之炊」，和其他央行不同，歐央行近期可謂壓力山大。目前已有55%的德國公債不再適用於歐洲央行的資產購買計畫，相比三月份的35%進一步擴大，這也意味著德拉吉或將面臨無米下鍋的窘境。市場更看重的是歐央行能否拿出有力的實際措施來應對通縮的困境。這也是為甚麼今年三月歐央行明明降息購債，然而歐元未能進一步下跌的重要原因。對於歐元空頭來說，寄希望於強勢美元以及歐元區未來的穩定性問題或許才是救贖之道。

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作者︰胡光琪

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